La Banque du Canada a récemment annoncé une hausse du taux cible du financement à un jour, soit à 2,5 %. Il s’agit de la plus forte augmentation des taux depuis le 27 août 1998.
Puisque l’inflation demeure bien supérieure aux attentes de la Banque et que la situation ne semble pas près de changer à court terme, la Banque a augmenté le taux directeur de 100 points de base. Selon le Conseil de direction, cette décision a été prise dans le but « d’accélérer sans tarder le relèvement des taux d’intérêt ».
Shaun Cathcart, directeur et économiste principal, Données sur l’habitation et analyse du marché à l’ACI, explique : « Accélérer sans tarder le relèvement. Cela signifie que le résultat sera le même, mais qu’il sera atteint plus tard dans l’année, avec un taux probablement quelque part entre 3 % et 3,5 %, ou légèrement au‑dessus de ce que la Banque considère comme étant un taux neutre (de 2 % à 3 %). Cette attente n’a pas vraiment changé depuis mars, de sorte que les 25 points de base supplémentaires rajoutés en juillet par rapport à ce qui était prévu ne le seront peut-être pas en septembre, octobre ou décembre. Si c’est le cas, c’est comme arracher un pansement – finissons-en, car le marché des prêts hypothécaires à taux fixe a déjà intégré la plupart de ces éléments dans ses taux. »
La Banque a noté plusieurs facteurs persistants qui contribuent au renforcement de l’inflation, et a déclaré : « Même si des facteurs mondiaux comme la guerre en Ukraine et les perturbations continues de l’approvisionnement ont été les principaux moteurs de l’inflation, les pressions intérieures sur les prix attribuables à la demande excédentaire gagnent en importance ». La Banque a souligné que la demande excédentaire dans l’économie canadienne, le resserrement des marchés du travail, le taux de chômage qui n’a jamais été aussi bas, les pénuries de main-d’œuvre et les pressions croissantes sur les salaires sont les moteurs de l’inflation au pays.
La Banque a également souligné que puisque les consommateurs et les entreprises s’attendent à ce que l’inflation demeure élevée pendant encore longtemps, le risque que l’inflation s’enracine et devienne difficile à combattre est également élevé. La Banque ne prévoit donc pas que le taux d’inflation revienne à sa cible de 2 % avant la fin de 2024.
La Banque indique que la croissance de l’économie canadienne a été de 4 % au deuxième trimestre de 2022, mais qu’elle connaîtra un ralentissement en raison d’un repli de la consommation et des activités dans le secteur du logement. À plus long terme, la Banque prévoit maintenant que la croissance du produit intérieur brut (PIB) de l’économie canadienne sera de 3,5 % en 2022, de 1,75 % en 2023 et de 2,5 % en 2024. Les prévisions de croissance ont été revues considérablement à la baisse pour cette année et l’année prochaine comparativement aux prévisions antérieures de la Banque, publiées dans son Rapport sur la politique monétaire d’avril.
Qu’est-ce que cela signifie pour les prêts hypothécaires?
Les grandes banques à charte canadiennes affichent actuellement des prêts hypothécaires de cinq ans à un taux fixe spécial d’environ 4,81 %.
M. Cathcart ajoute : « Les taux sont très rapidement revenus à des niveaux plus normaux ‑ légèrement supérieurs à 5 %. Qui plus est, la Banque du Canada semble suggérer de plus en plus qu’elle prévoit que le taux du financement à un jour atteindra de 3 % à 3,5 %, mais qu’elle s’arrêtera là. Si cette trajectoire attendue des taux d’intérêt est déjà en grande partie prise en compte dans l’établissement des taux fixes de cinq ans, cela signifie que nous nous approchons déjà du sommet pour les coûts d’emprunt fixes. »
Le taux minimal d’admissibilité pour tous les prêts hypothécaires est le plus élevé entre le taux du contrat hypothécaire + 2 % ou 5,25 %, tel qu’établi par le Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF) et le ministère des Finances. Le seuil du taux de la simulation de crise pour les taux d’intérêt hypothécaires fixes est donc maintenant près de 7 % pour les nouveaux emprunteurs. Tous les demandeurs de prêt hypothécaire doivent être admissibles à un prêt assorti d’un taux d’intérêt égal au taux de référence sur cinq ans, même si la durée du prêt est inférieure à cinq ans.
La prochaine annonce de la Banque du Canada sur le taux directeur est fixée au 7 septembre 2022. La nouvelle projection pour l’économie et l’inflation ainsi qu’une analyse des risques connexes seront publiées dans le Rapport sur la politique monétaire, que la Banque fera paraître le 26 octobre 2022.
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